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澳门巴黎人电子游艺:美國加息最終會逼死誰?

时间:2017/12/18 12:42:35  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:該來的還是來了,一切毫無懸念。  昨天凌晨,美國人又扔了一顆金融核彈,宣布加息0.25%,也就是25個基點,這已經是今年內美國第3次加息,也是自2015年末啟動加息以來的第5次。  很多人以為跟自己沒關係,但這就跟美國要減稅一樣,影響是一環扣一環的,最後還是會波及每個中國普通人。...
該來的還是來了,一切毫無懸念。

  昨天凌晨,美國人又扔了一顆金融核彈,宣布加息0.25%,也就是25個基點,這已經是今年內美國第3次加息,也是自2015年末啟動加息以來的第5次。

  很多人以為跟自己沒關係,但這就跟美國要減稅一樣,影響是一環扣一環的,最後還是會波及每個中國普通人。

  在當今經濟全球一體化的背景下,我們每個人都難以獨善其身,我們都跟金融緊密結合在一起,無論你是山野村夫還是身居廟堂高位。

  事實上,現在國內市場已經一片恐慌,金融機構之間的借貸利率也跟著開始飈高。那麼,美國加息對我們每個人的影響會體現在哪裡呢?

  - 01 –

  什麼是加息

  加息,意思就是指提高基準利率水平,但是由於各個國家的基準利率參考標準有所不同,所以結果就會有所不同。

  這個基準利率指的是借貸(存款)的利率,在借款周期既定的情況下,利率一增加,需要償還的利息也必然增加,也就是說債務會更加沉重,還的錢會更多。

  反過來,在存款周期既定的情況下,存款利率增加,存款的利息也增加,收益也跟著升高。

  至於美國加息,指的是增加商業銀行從美聯儲借錢的利率,通過影響銀行的借貸成本,意圖迫使銀行主動提高居民和企業的借貸成本。

  換句話說美國的銀行要不要跟著抬高借貸利率並不是統一的,完全是市場在博弈。

  所以,美聯儲加息後,影響到居民和企業身上的利率,就不是我們看到的聯邦基準利率了。

  因為銀行之間的經營情況不一樣,有的利潤高一些,有的低一些。所以不同銀行可能會因為市場競爭的原因,有的跟著抬高給企業或者居民的借貸利率,有的則反過來趁機降低借貸利率,做“薄利多銷”的生意。

  而中國的加息,加的是居民和企業在銀行的存貸款利率,一般情況下以1年期存款利率作為重要參考基準。但存款利率一增加,貸款利率也會同步跟著增加。

  因此我們可以看出,在加息的影響上,中美兩國是有區別的,這個區別在貸款的角度上體現得更明顯。

  因為美國加息則不一定會增加所有企業和居民的借貸成本,但中國加息會直接增加居民和企業的借貸成本,直截了當。

  - 02 –

  如履薄冰的央媽

  上面我大費周章跟大家解釋了美國加息和中國加息的不同點,但無論如何不同,加息這件事都是直接反映在存貸款利率上的,一般情況下都是存貸款利率同步在增加。

  所以美國這次一加息,聯邦基準利率區間就已經上調到1.25%-1.50%了,與中國一年期存款利率1.50%僅一步之遙。

  也就是說美聯儲只要再加一次息,名義上美國的利率就已經超過中國的利率。

  如果隨著中美兩國的息差越來越小,原來留在中國的資金,無論是本國資金還是國外來的熱錢,都會更有動力往美國那邊跑,資本天生都是逐利的。

  而資金逃出國門,是要換成美元外逃的,這無疑就會削減中國以美元為基礎的外匯儲備。

  美元外匯儲備如果逐步減少,那人民幣的印發理論上也要跟著逐步減少,因為人民幣的發行是盯緊美元來發行的。

  但事實上人民幣的發行並沒有嚴格意義上盯緊美元,也就是說,雖然我們的外匯儲備在減少,但人民幣卻在不斷地印發,這就會導致以人民幣來計價的國內資產泡沫越來越大。

  因為你沒那麼多美元,卻還印了那麼多人民幣,貨幣實際上在貶值,錢是不值錢的,資產價格價格會越來越高,比如房價就是一個典型的例子。

  但,現在國內金融系統已經處於危險的邊緣了,中國央行也知道這樣下去是不行的。

  所以從去年開始一直在強調金融系統去杠杆,也就是減少債務,減少債務的源頭就是避免錢隨便印。

  央媽為了防止錢繼續這樣下去隨便印,那只能降低商業銀行借錢的動力,降低動力的一個最有效的做法就是提高借貸利率。

  所以,我們看到就在昨天美聯儲宣布加息後,央媽隨後就宣布提高逆回購和MLF的操作利率,把7天期和28期逆回購利率以及1年期MLF分別提高5個基點。

  提高這些工具的利率,就等於每次銀行支付給央媽的利息會更多,央媽收回來的錢會更多,市場的貨幣就會變相減少。

  看到這裡是不是感覺很眼熟,是的,就是上面提到的美聯儲加息模式。

  通過影響銀行的借貸成本,調節市場上貨幣的供應數量,讓錢變得更值錢。

  所以,即使是中國的基準利率沒有提高,但是市場利率卻一路走高,也正是這個原因。

  而且現在是年底,本來金融機構就挺缺錢,我們可以預期這段時間理財產品的收益會更高,因為銀行或者其他金融機構為了攬儲,只能提高利率。

  - 03 –

  變相加息其實早就開始

  你別以為這是央媽第一次這麼幹,美國今年三次加息,其實央媽今年也已經三次悄悄地變相加息了。

  第一次在1月24日,提高了操作利率10個基點,第二次在3月16日,提高了操作利率10個基點,第三次就是昨天,在12月14日提高了操作利率5個基點。

  這裡面的數字其實很值得玩味,央媽今年第一次變相加息,是在美聯儲宣布加息後一個月才跟著加,第二次則是開始同一天變相加息,第三次變相加息幅度則不及前兩次。

  為什麼?

  從央媽的變相加息節奏和幅度來看,說明了受制於國內經濟的實際情況,加息的空間已經越來越小了,顯得越來越被動。

  央媽為什麼這麼幹,道理其實很簡單。

  如果中國不加息,中美利差就會不斷收窄甚至美國利率超過中國,資本是逐利的,如果美國的利率高,錢就會更多往美國跑。

  事實上我們可以看到,從美國2014年開始停止QE後,再到2015年末開始加息,中國的資本就一直處於外流當中,外匯儲備從4萬億美元消失了1萬億美元。

  好不容易才在今年穩住資本,外匯儲備稍稍回升,如果美國利率超過中國,那資本必然也會繼續外逃。

  所以央媽不能任由美國加息,卻紋絲不動。但是直接上調基準利率影響太大了,因為中國的債務壓力巨大,哪怕加息一點點每年要多支付的利息都非常龐大,這會讓市場非常恐慌。

 


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